Сущность отраслевого риска
Определение 1
Отраслевой риск — это вероятность потерь из-за разного рода изменений экономического состояния отрасли и степень таких изменений не только внутри отрасли, но и по сравнению с прочими отраслями.
В процессе анализа отраслевого риска следует принимать во внимание ряд факторов:
- деятельность компаний данной отрасли и смежных отраслей за выбранный промежуток времени;
- устойчивость деятельности фирм этой отрасли по сравнению с экономикой страны в общем;
итоги деятельности разных предпринимательских структур внутри данной отрасли, наличие значительных расхождений в результатах.
Суть отраслевого риска заключается во взаимосвязи ряда определенных характеристик, которые свойственны в своей совокупности только отраслевому риску:
- изменчивость
- восприимчивость циклических колебаний
- стадия жизненного цикла отрасли
- уровень конкуренции внутри отрасли.
Отраслевой риск имеет тесную связь с портфельным риском: в инвестиционном и кредитном портфеле могут преобладать ссуды по разным отраслям с сопоставимыми характеристиками. К примеру, отрасли, которые чувствительны к инфляции или рецессии, несут более высокий риск, нежели чем, если это было бы в диверсифицированном по разным типам отраслей портфеле. Этот факт позволяет инвесторам точнее принимать решения по отношению к инвестиционному портфелю, а банкам — в части управления структурой кредитного портфеля.
Оценка отраслевого риска
Существуют разные подходы к оценке уровня отраслевого риска. Один из показателей измерения его — уровень колебаний (отклонений) в результате деятельности отрасли по сравнению с результатами деятельности рынка или экономики в целом. Как правило, расчет этого показателя в анализе отраслевого риска связан с проведением регрессионного анализа работы отрасли в будущем, иными словами, по сути, осуществляется анализ динамики и структуры маркетинговых затрат. Обычно, проведение подобного анализа компании поручают специализированным фирмам.
Если рассмотренный выше аналитический подход невозможно использовать, то альтернативой может рассматриваться ряд специальных факторов, связанных с работой конкретной отрасли: внутриотраслевая среда и стадии жизненного цикла отрасли.
Внутриотраслевая среда и стадии жизненного цикла отрасли
Замечание 1
Работа предприятий отрасли, а значит, и уровень отраслевого риска связаны непосредственно со стадией промышленного жизненного цикла отрасли и внутриотраслевой средой конкуренции.
Уровень внутриотраслевой конкуренции при этом — источник информации относительно устойчивости предпринимательских структур этой отрасли по отношению к фирмам прочих отраслей и, обычно, является оценкой уровня отраслевого риска. Анализ уровня внутриотраслевой конкуренции можно проводить по следующим данным:
- уровень неценовой и ценовой конкуренции;
- сложность или легкость вхождения в отрасль организаций;
- недостаток или наличие заменителей, конкурентоспособных и близких по цене;
- рыночные способности покупателей;
- рыночные способности поставщиков;
- социальное и политическое окружение.
Но описанные условия, в которых отрасль функционирует, иногда подвержены резким и неожиданным изменениям. Следовательно, фирмы должны постоянно помнить о наличии отраслевого риска в любой сфере деятельности.
Промышленный жизненный цикл делится на ряд последовательных стадий, имеющих свою специфику в части настоящих и будущих темпов роста продаж или других показателей:
- первоначальное развитие отрасли;
- ускоряющийся рост;
- умеренный рост;
- зрелость рынка и стабилизация;
- спад и снижение роста.