Особенности рынка ценных бумаг
Рынок фондовых инструментов является частью финансового механизма страны. Он складывается относительно оборота и эмиссии ценных бумаг.
Замечание 1
Сама ценная бумага имеет двойную природу. С одной стороны, она является товаром и предметом отношений между субъектами экономики. При этом она не имеет ценности без актива или имущества, которое она выражает. Таким образом, ценная бумага – это документ, выражающий имущественные права своего владельца.
Финансовая система страны обеспечивает движение денег и капитала между экономическими агентами. Фондовый рынок, являясь ее частью, так же выполняет ряд функций, характерных как для нее в целом, так и для себя в частности. К этим функциям относят:
- Преобразование сбережений в инвестиции.
- Аккумулирование финансовых средств.
- Распределение финансов в зависимости от соотношения рыночного предложения и спроса.
- Формирование непроизводственного дохода.
- Восполнение нехватки финансов в производственном и частном секторе.
Фондовые рынки приобрели специализацию в зависимости от обращаемых на них видах ценных бумаг, а также от характеристики отношений, складывающихся между субъектами. Например, эмиссия ценных бумаг предполагает их продажу по номинальной стоимости на первичном рынке. На вторичном рынке торгуются все существующие виды бумаг по рыночной цене. Если в отношениях задействована фондовая биржа, то рынок называют биржевые. Существуют и внебиржевые площадки, обслуживающие неорганизованный рынок. Для него характерны договорные отношения между владельцами ценных бумаг. Организованный рынок отличается исследованием правовым нормам, более высоким уровнем притязаний к участникам. При этом на регулируемым рынке обеспечиваются гарантии исполнения прав всех сторон сделки.
Сущность облигации, доходы по ней
Большинство субъектов отношений на фондовом рынке создают инвестиционные портфели, которые позволяют распределять риски и соотносить их уровень с приемлемой нормой прибыли. Основу портфеля, как правило, составляют облигации. Это долговые обязательства, которые выражают отношения займа между эмитентом и покупателем.
Замечание 2
По сути, покупатель облигации предоставляет эмитенту деньги в кредит под небольшой процент. Относительно других ценных бумаг облигация считается одной из самых надёжных и низко рискованных. Связано это с тем, что обе стороны сделки заранее знают о дате погашения бумаги, сумме выплаты и потенциальном доходе.
Эмитент выпускает долговые обязательства с целью привлечения финансов, как правило, под определённый инвестиционный проект. Возмещение средств и процентов по ним будет осуществляться из денег, которые в будущем принесёт проект. То есть, эмитент может заранее спланировать принципы расчётов с держателя и облигаций.
Доход по облигациям имеет две формы формирования:
- Дисконт или разница между ценой продажи и обратного выкупа. Разница возникает я из-за того, что продажа совершается по цене ниже номинала, а обратный выкуп по цене равной номиналу.
- Купон или процентная ставка зависят от номинальной стоимости облигации.
Облигации имеют множество видов и принципов реализации отношений займа. Они различаются по срокам обращения и делятся на долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные. Облигации могут быть обеспеченными и необеспеченными. Первые считаются наиболее надёжными, так как гарантируют возврат номинала, то есть первоначального капитала инвестора. Для того, чтобы повысить инвесторский интерес к облигациям, эмитент может делать их конвертируемыми. В случае, если эмитент не может выплатить деньги по облигации, ее держатель может поменять на акции компании.
Облигации длительное время исполняли роль страхователя капитала экономических субъектов. Сейчас они выступают в качестве инструмента уравновешивания рисков по портфелю. Кроме того, инвестирование в облигации позволяет защитить свободные денежные средства от постепенного обесценивания, являющегося естественным экономическим процессом.
Безрисковая облигация
Главный риск инвестора в облигации связан с дефолтом или банкротством эмитента. В этом случае возникает риск не возврата номинальной стоимости долгового обязательства. Если держатель приобрёл облигацию с купоном, то он рискует в пределах колебания процентной ставки по нему. В зависимости от эмитента облигации делятся на частные и государственные. Риск по корпоративным облигациям более высокий, так как они не являются обеспеченными. При этом инвестор имеет возможность заработать более высокий доход, чем при размещении средств в государственных облигациях.
Наиболее безопасным видом облигации считается долговое обязательство, эмитентом которого выступило государство. Надёжность обеспечивается всем государственным имуществом, то есть держатель может быть уверен в возврате номинальной цены. Такие облигации имеют срок обращения от трех до двадцати пяти лет. Важным преимуществом безрисковых облигаций можно назвать освобождение от налоговых сборов.
Самыми известными видами безрисковых облигаций являются:
- Облигации федерального займа, выпускаемые государством для привлечения сбережений в федеральный бюджет.
- Муниципальные облигации, целью эмиссии которых является пополнение муниципального бюджета.
Размещая средства в вышеперечисленных видах ценных бумаг, инвестор может быть спокойным за сохранность собственного капитала. Единственным минусом этих облигаций можно назвать длительный срок обращения. Средства, получаемые за счет эмиссии муниципальных ценных бумаг, используются для компенсации дефицитных областей бюджета, а также для решения других финансовых задач.
Держатель безрисковой облигации практически не получает дополнительного дохода. Это связано с надёжностью и длительностью размещения активов. Выплаты по облигациям обычно ограничены условиями договора, размером купона и так далее.